众果搜的博客

 寻找皇冠上的钻石历史上的股票指数估值究竟是怎样的？在市场低估值的时候买入和高估值的时候买入究竟有怎样的区别？这种区别稳定吗？持有期的长短和买入估值的高低搭配在一起，产生的回报率偏差是线性的吗？ A股上证指数20年的数据是否能说明问题的一切？2005年的市场估值低是可能达到的最低水平吗？ 30倍PE估值到底算不算高？美国股市的历史估值虽然足够长，但是它的分布能代表所有市场吗？其他市场的情

 请你用心记下四个字：低、好、散、长投资看似复杂多变，市场看似纷纭莫测，但是，在真正的价值投资者眼里，投资的世界却又是如此的简单与纯粹。事实上，价值投资的要素只有四点：价格低（低），质量好（好），买得多（散），拿得长（长）。可以说，能够坚定做到这四点的价值投资者，在长期来说，由于遵从了客观的商业规律，想不赚钱都不太容易。下面，就让我们一一分析这四个要素。 价格低：价值投资的首要因素就是买

 历史证明高股息率带来超额收益如果有人要问，价值投资的精髓是什么？其中有一条必须提及：持续买入又好又便宜的股票。问题是，我们应该用什么标准来界定这个“又好又便宜”？总不能每只股票都请沃伦·巴菲特或者彼得·林奇来下个评判。高股息率在一定程度上可以作为“又好又便宜”的粗略替代品。为什么这么说呢？众所周知，股息率＝股息

 高分红与复利投资的威力假设有两家公司A和B，在过去10年中每年净资产分别增长12%和20% ，那么现在相对于10年以前，两家公司的净资产增长分别会是多少？这是一个简单的算数题，答案分别是211% 和519% ，很明显，第二家公司更赚钱。但是当投资者浏览了历史上上市公司的财报，并买入净资产增长更快的B公司以后，即使这家公司未来的净资产增长仍然和以前一样，投资者难道真的会获得比A公司高得多

 永远别买得太贵几乎所有的例子都证明，买入估值对回报率的影响，要大于持有期回报。当买入估值处于较低的水平时，回报率一般显著高于买入估值处于较高水平的时候。但是，持有期在1～5年和5～10年之间的区别，则没有不同估值之间表现出来的这么显著。由于股票的回报来自基本面的增长加上估值的改变，所以这种现象的一再出现只能说明一个事实：股票的估值改变带来的波动与机会，在大多数时候高于基本面增长的累积。

 国家统计局报告显示：我国能源转型持续推进

 光伏99.4%、风电98.6%！2022年8月全国新能源并网消纳情况

 邹溪铁沙岭

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 大城小散

 施洛斯投资法来自陈嘉禾的雪球专栏 陈嘉禾 九圜青泉科技首席投资官 本文原载于《证券市场周刊》   在投资界，许多人都知道沃伦﹒巴菲特，但是当年曾经与巴菲特一起在本杰明﹒格雷厄姆的办公室工作的沃尔特﹒施洛斯（Walter Schloss），却少有人知道。这其中主要的原因，是由于施洛斯是一个比较低调的人，他甚至一直抱怨巴菲特说的太多，让更多

 会计误工人员来自Android修改于2021-09-15 14:31确定性确定性确定性来自会计误工人员的雪球专栏 “即使万宝路被一夜之间全部烧毁，它依然可以马上重建起来”，这大概是我二十年前我记得一个表哥说的一句话，他是烟厂的，他说"万宝路最有价值的是他的配方和专利”，那时候我只是农村学生什么都不懂，但大概模糊清晰记住了他跟我老爸

 未来智库来自雪球发布于10-15 10:45中国电信研究报告：新基建主力军，拥抱产业数字化机遇（报告出品方：华泰证券） 算力网络时代的新基建主力军，收入增速行业领先中国电信是国内领先的电信运营商，自 2020 年全面实施“云改数转”战略以来，公司积极 拥抱数字经济发展机遇，在云网融合、算力资源布局方面形成了明显的竞争优势，成为我 国产业数字化建设中的主

 寻找企业真正的竞争优势 投资大师沃伦·巴菲特曾经说过，投资者最好寻找那些笨蛋都能 管好的公司投资，因为公司迟早会遇到一个笨蛋来管理。话糙理不 糙，投资股票最核心的要素就是找到好公司，而好公司要么含着金汤 匙出生，要么需要一流的管理者。比如，史蒂夫·乔布斯就是超一流 的管理者，苹果公司的发展历程证明了这家公司有乔布斯则进、无乔 布斯则退。 但是，优秀