狮子皇
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来自雪球修改于01-02 11:21
金赛药业官宣将为老年痴呆症带来福音！
来自狮子皇的雪球原创专栏
金磊先生在金赛药业2021年新年贺词中提到，在过去的一年里，我非常高兴地看到，我们通过在儿科，女性生殖健康，老年痴呆领域的深度洞察，已经形成了围绕-老(抗衰老)一少(儿童从孕育到青春期的健康成长)的核心发展战略。更是提到，2020年的最后几天，我们的一大成绩就是确定了我们七大业务BU，其中之一就是抗衰老BU (含老年痴呆BU)。
大家都是知道老年痴呆症是世界性难题，金磊是在吹牛吗？下面让狮叔为大家展现最新研究宏文！
《改善认知功能——生长激素对中枢神经系统的影响》
生长激素（growth hormone，GH）和胰岛素样生长因子-1(insulin-like growth factor-1，IGF-1)在全身多种细胞的生长发育和功能调节中发挥着重要作用。随着基础科学、动物试验、检测手段的不断发展，人们对GH的了解也愈发深入，尤其对于认知功能的改善作用更受到人们的关注。
早在1993年，《柳叶刀》杂志报道“生长激素对生长激素缺乏症患者（GHD）的警觉性、活力和情绪有好处，认知功能也有所改善，并首次证明生长激素对大脑中单胺能活动的改变[1]。”
近年来，对生长激素在中枢系统的分布和作用也更加明确，GH存在于大脑皮质、下丘脑、小脑、海马体、脊髓、神经视网膜等不同部位，对神经系统的结构发育、增殖分化、轴突树突生长、突触信号传递、神经保护、神经再生、认知、行为等功能有着重要的作用[2]
在中枢神经系统中，广泛分布着生长激素受体、生长激素效应细胞、IGF-1受体[3-6]，这也能够说明GH和IGF-1参与中枢神经系统活动。
某些病理状态/衰老造成的GH和IGF-1信号受损会导致组织结构和功能的显著改变，特别是在大脑中，此时可补充外源生长激素进行治疗。尽管GH穿越血脑屏障的机制尚不完全清楚，但临床研究表明，注射外源GH会导致该激素在脑实质内迅速积累，同时GH会促进肝脏分泌IGF-1，并随血液循环穿过血脑屏障进入中枢神经系统。研究指出体循环中IGF-1与脑脊液中IGF-1呈正相关(R2= 0.524, p<0.02)[7-8]，这也提示IGF-1可以透过血脑屏障进入中枢神经系统。
一、GH有效改善认知功能
海马体是中枢神经系统中与认知功能密切相关的脑组织，位于大脑丘脑和内侧颞叶之间，属于边缘系统的一部分，主要负责学习和记忆等功能。生长激素效应细胞不仅在下丘脑区域大量存在，也见于海马体区域[5]，可见GH和IGF-1是有效学习和记忆的重要调节激素。
二、GH对记忆力的改善作用
动物研究表明，大鼠海马体的IGF-1浓度降低后，记忆功能明显缺失（图）[9]。GH或IGF-1基因敲除的小鼠不仅表现出认知障碍，而且中枢神经系统也出现缺失，包括脑体积减小、髓鞘形成和特定含细小蛋白神经元缺失[10]。
（1）GH对记忆力的改善作用
动物研究表明，大鼠海马体的IGF-1浓度降低后，记忆功能明显缺失（图）[9]。GH或IGF-1基因敲除的小鼠不仅表现出认知障碍，而且中枢神经系统也出现缺失，包括脑体积减小、髓鞘形成和特定含细小蛋白神经元缺失[10]。
在临床研究中，GH/IGF-1治疗有助于创伤性脑损伤、GHD和神经退行性疾病患者的大脑修复和认知功能改善。一项随机、开放标签的临床试验中，32名接受生长激素治疗至少1年的受试者表明，GH可改善GHD患者的记忆力，且与IGF-1的浓度无关[11-12]。
（2）GH可显著改善SGA患儿生活质量
IGHD或SGA患者经过GH治疗一年后，身体、社会和情绪相关的HRQOL评分较基线显著增加，表示生活质量明显提升；对照组为不经治疗的ISS患者，HRQOL评分随着时间的推移有所下降，表示生活质量下降[13]。
（3）GH可改善PWS患儿的沟通能力和生活适应性
173名年龄在4-21岁的PWS儿童青年，平均年龄为10.10岁（SD=4.85）。与未治疗组相比，生长激素治疗组的语言智商和综合智商得分显著提高，患儿的交流能力、日常生活技能等适应行为评分显著提高[14]。
（4）在非生长激素缺乏的老年患者中，GH治疗可提高大脑的代谢功能
非生长激素缺乏、有一定认知功能障碍的老年患者可使用GH可改善认知功能，如短期记忆、学习能力、空间方向感等可得到改善[15]，现有数据表明阿尔兹海默症患者中应用生长激素可一定程度改善其认知功能[16]。
三、GH对中枢神经系统发育的影响
研究生长激素缺乏症(GHD)儿童和特发性矮小（ISS）儿童脑网络拓扑结构的差异。对31名GHD患儿和53名ISS患儿进行全脑功能连通性密度(FCD)分析，与ISS组相比，GHD组左侧中央后回、右侧中央前回及左侧小脑小叶7b、6 FCDs明显下降。随后进行功能连通性分析发现GHD组与ISS组相比，左侧小脑7b和6小叶以及左侧中央后回和右侧中央前回之间的功能连通性降低。生长激素缺乏影响躯体感觉、躯体运动和小脑网络发育，这些可能是患者行为问题的原因[17]。
写在最后
认知功能已经成为评价人们社会功能的重要指标，生长激素可以通过改善记忆功能、缓解疲劳、改善语言功能、老年人认知功能等，整体提高认知功能。
看到这里，您会还觉得金先生是在吹牛吗？本文引用了如下参考文献，致敬这些研究者！
chych075701-01 20:05
金赛企业发展历程观察：
1、2019年产品线布局由1强向1强多辅助转变，逐步落实中，包括自研和并购；
2、2020年末领导人管理思想转变和调整落实，包括；（1）学习华为，解决问题，客户为中心，团队统一思想。目前在做。（2）管理架构目前在调整。（3）科技赋能，增设电子商务BU。（4）市值目标和管理。具体进展再跟踪观察。
3、业绩增长，每季跟踪观察，尤其是每个BU的分类进展。
东莞证券12月31日发布对长春高新（000661）的研报，摘要如下：
我国重组人生长激素市场规模仍有巨大增长空间。我国重组人生长激素的终端主力市场为在儿科领域治疗矮小症，渗透率不足3%。随着国内渗透率提高，我国生长激素治疗矮小症的市场规模有望在2025年达到147.76亿元-210.71亿元，是2019年市场规模的2.50倍-3.57倍。金赛药业是国内独家拥有重组人生长激素粉针、水针、长效水针的公司，在水针剂型上有压倒性优势。2020年前三季度，金赛药业生长激素样本医院市场占比达到78.07%，其中普通水针占比高达72.77%。
金赛药业是国产重组人促卵泡激素唯一厂家，其市场份额快速增加。2016年-2019年，金赛药业促卵泡素样本医院销售额的CAGR为90.70%，盈利成长性佳。2019年样本医院市占率为7.52%，排行业第三。在日益上升的不孕率和全面二孩政策下，2019年我国促卵泡素渗透率约为15.20%，未来有望上升到30%，国内市场空间为127.60亿元-170.13亿元。
百克生物疫苗业绩稳定增长，新产品鼻喷流感疫苗崭露头角。百克生物水痘疫苗签批量位居行业前列，近年来保持稳定。2020年前三季度，百克生物水痘疫苗签批量占国内总签批量的32.05%，市占率重回首位。其鼻喷流感减毒活疫苗自2020年8月开始销售，截至10月末的签批量为156.69万瓶，市场份额约4%，规模约4.70亿元。同时，国内无企业涉及鼻喷流感疫苗研发，百克生物有望继续保持独有竞争优势。预计鼻喷流感疫苗将迅速抢占现存市场份额。
公司营业收入和净利润近年来呈稳定上升趋势。2019年公司营业收入73.74亿元，同比增长37.19%，2015年-2019年CAGR为32.37%。2019年公司归母净利润17.75亿元，同比增长76.36%，2015年-2019年CAGR为38.35%。2020年前三季度，公司营收达63.99亿元，同比增加17.55%；公司归母净利润为22.60亿元，同比增加82.19%，主要原因系收购金赛药业少数股东权益后，金赛药业对公司的利润贡献率增加。
投资建议：预计公司2020、2021年每股收益分别为7.25元和9.04元，对应估值分别为62倍和50倍。公司专注于基因工程药物和新型疫苗，系国内生长激素龙头。公司积极拓展核心产品生长激素新适应症，促卵泡素市场份额快速增长，鼻喷流感疫苗市场空间巨大，叠加带状疱疹疫苗重磅项目以及精锐营销队伍，公司未来成长性良好。当前估值较为合理，维持对公司的“推荐”评级。
风险提示：市场竞争加剧风险；公司产品结构相对单一风险；在研项目临床进度不及预期风险；行业政策变动引起的药品价格下调风险；市场空间测算存在误差风险。
收起
四面潜伏2020-12-30 17:20 · 来自Android
真正炒股做得好的人，是建立在对商业，对公司、对行业、对人性的深刻理解之上，需要自己不断去学习理解这些东西，在实践中对自我不断雕琢完善，他们一直在不断进步，这种进步不但是财富越来越多，更重要的是他们的智慧越来越强，每过五年十年回头一看，都会发现自己有巨大进步，他们会越来越有成就感。投资做的成功的人修炼绝不会低。投资做的很成功的人会对自己越来越认同，而且会进入一种人生的享受状态，他们不断完善自己的投资系统，能慢慢的悠闲的变得越来越富有，而且越富有，他们越悠闲，我是看见了，才发现还有这种高人。真是你的世界都是你能看见的，你能看见的才是你的世界。而每一个股票股票投资人，在其交易生涯中，都会遇到很多困难。
狮子皇2020-12-30 13:09 · 来自Android
最近看到一篇$安科生物(SZ300009)$的调研，在谈到生长激素成人适应症时，安科生物的人只是谈到$长春高新(SZ000661)$ 的金赛药业正在干什么，而且还谈不清楚！
许多人会问生长激素成人适应症到底有哪些呢？
非常感谢@多利庄园 先生的分享！金赛药业已经剑指，神经内外科，康复科，老年科！
请问$恒瑞医药(SH600276)$ ，阿尔兹海默症算重磅吗？其实我在12月份已经为大家分享了同济医科大学罗小平教授在这一领域的最新研究进展！
