进化论资产认证
来自雪球修改于08-04 09:06
发现矛盾，解决矛盾
来自进化论资产的雪球专栏
如何提高投资的准确度与效率，一直是无数投资人用金钱与时间所探求的最重要的一个议题。相信有过投资经验的朋友们一定会有这样几种经历，一种是研究买入后，没过几天，立刻取得了超预期的回报；而更常见的，是研究买入后，等待上涨的时间总是超出自己的预期，以至于在随机波动中失去了耐心；更糟糕的情况下，研究买入后，股价持续不及预期，造成账面亏损的同时也让自己的组合陷入被动。
而我们最终投资收益率的结果，其实就是取决于每一次的下注，每一次的买入，每一次的建仓，究竟落到这三种情况中的哪一种。第一种的比例越高，组合的回撤越小，夏普比率越好看。
那么说的很容易，谁不想买入后立刻回报？这里尝试引入一个指导提高投资准确度的方法论：核心矛盾分析法。以研究核心矛盾为方法论，有两个重要的前提假设。
前提假设1）：股票趋势只分为三种，横盘震荡，下跌，上涨，趋势可按日或者按周的维度来判断，每一种趋势走到尽头后都会转为另外两种趋势
前提假设2）：股票的趋势转化，是由核心矛盾产生变化引起的
核心矛盾有级别的区分，同时要考虑时间变量，也就是这个矛盾可能的存续时间，按照影响程度我们可以将核心矛盾分为几个级别。
1)国家政策/行业政策，影响整个行业生死存亡，发展规律的矛盾，级别最高时间最长（互联网，教育，新能源）
2)公司生存的经营环境发生变化而产生的矛盾，杀伤力也极高（社区团购对快消品，电商生态环境变化对小程序服务商，疫情对一些行业线上渗透率的加速）
3）级别最低的才是公司自身经营上面日常产生的矛盾（利润率是否持续恢复，新产品新业务线的发展趋势，暂停销售的产品何时恢复，以及有时候消化估值也会成为股价的矛盾）
理论有了，如何在实践中防止过度沉溺在公司细节研究中，屁股决定脑袋，而忽视主要矛盾呢？我们可以尝试：
1）将公司主要矛盾备注在自选列表中，通常一个公司可总结出来的最核心矛盾不会超过3个
2）对信息（新闻，政策，事件，财报）的处理都结合主要矛盾来分析，与之无关的都是噪音
3）当有足够证据表明核心矛盾有根本性变化的时候，再在操作上去实践。
每研究完一个公司，都问自己，公司的主要矛盾是什么?矛盾有可能在未来一个月有所变化吗？会发生什么样的变化？这样长期以往，训练自己对于公司研究抓大放小能力的同时，也能够在实践上防止陷入自我麻痹的幻想中，规避不该参与的阶段对于投资来说也是一种重要能力
08-20 11:44 · 来自iPhone
中国的政策，经常出现主动降风险的大规模政策调整，且政策执行力极为强劲。投资者当观察到这种变化时值得三思。建议严格控制杠杆和仓位。
为金融降风险，为生育降成本（房价、教育、医疗），为科技拉资金，记住这三条线。
政策的结果主义是极为坚定的，且会是持久战。时代的一粒灰，落在个人头上便是重担。
目前市场资金问题并不严重，每天成交量巨大，是政策在主动给挤压泡沫。前途光明道路曲折，保护好自己，努力迎接好大时代。
投资伟大企业，顺势而为，顺势而投。
