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来自雪球发布于05-16 16:26
2022原油供需缺口
全球原油：
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2021年，全球石油产量约44.23亿吨，同比增长1.3%
美国《油气杂志》（OGJ）于日前发布了2021年全球油气储量报告。据OGJ估算，在油气价格大幅回升的驱动下，2021年全球石油产量温和反弹，较2020年提高1.3%至44.23亿吨。欧佩克产量为15.41亿吨，较2020年增长2.3%，在全球产量中占比提升至34.9%。
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随着消费者恢复旅游和商业活动加快，汽油和柴油消费量今年猛增。据国际能源署(IEA)公布的数据，2022年全球原油消费量预计将达到9953万桶/日，高于今年的9620万桶/日。
即使22年产量能上升12%，才能满足需求。
因为21年是1.37%, 假设提升5%全球日均缺口:9953 - 8900*1.05 = 608万桶，每天还有近600万桶的缺口。
如果再加上流通问题，那缺口更大了。
中国原油供需：
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中国日均石油消费量 1595万桶每天，产量410*1.1万桶，要进品1150万桶，进口依赖70%。
forcast from 2021:
The forecast for global oil demand has shifted lower, and demand could
peak earlier than previously thought if a rising focus by governments on
clean energy turns into stronger policies and behavioural changes
induced by the pandemic become deeply rooted, according to Oil 2021,
the IEA’s latest annual medium-term market report. But in the report’s
base case, which reflects current policy settings, oil demand is set to
rise to 104 million barrels a day (mb/d) by 2026, up 4% from 2019
levels. 日消费2026年达达峰值，1.04亿桶
中国海油(SH600938)
来自研报发布于05-11 14:40
［申万宏源：买入］降本增效优势显著 油气龙头乘风破浪
能源安全急需增储上产，海洋油气龙头价值凸显。目前原油进口依存度攀升到72%的高位，增储上产的战略价值凸显。而中国海洋石油储量增长处于高峰阶段前期，海洋油气有望成为增储上产的主要来源。公司背靠中海油集团，深耕油气勘探领域超过二十年，逐渐成长为中国最大的海上原油及天然气生产商，也是全球最大的独立油气勘探及生产集团之一。从营收和归母净利润来看，除了2020年以外，过去5年公司营收和归母净利润整体保持增长态势，CAGR分别达到7%和30%。其中2021年归母净利润同比增长182%，创造了近几年的最好业绩。
后疫情时代供需重塑，高油价格局有望延续。相比上下游一体化的石油公司，原油价格波动对于公司的业绩影响更大。我们认为，中长期来看，全球供需的再平衡取决于OPEC和美国页岩油。然而无论是从增产能力还是增产意愿来看，供应端的增量都相对有限。供需紧平衡的态势仍然有望维持，对中长期油价形成支撑。短期来看，俄乌冲突有望强化供给端的收缩，同时需求端受益于全球复苏，年内油价仍有较强的上行动力。
研发驱动叠加管理创新，低成本优势笑傲群雄。降本增效战略赋予公司领先的成本优势，增强了公司的抗风险能力。公司把成本管控贯穿于勘探、开发、生产的全过程，桶油主要成本由2013年的45.02美元/桶油当量降低至2021年29.49美元/桶油当量，降低34.4%，明显低于同行业平均水平。桶油成本的降低也带动公司毛利率表现优异，相比同行业公司高15%左右。公司经过多年的技术攻关，在海洋油气勘探、开发及工程等领域形成一系列技术能力，核心技术成果的转化为公司的降本增效策略提供了技术保障。
布局海上风电与煤层气，推动多元化战略转型。在双碳战略背景下，公司顺应全球能源行业低碳化发展大趋势，稳步推进绿色低碳战略，加速能源转型。一方面，加强海上天然气和陆地非常规气的开发力度。另一方面，积极推进海上风电项目开发。其中首个海上风电项目—江苏竹根沙（H2#）海上风电项目于2020年9月实现首批机组并网发电，未来公司将选取2-3个油田探索开展海上风电为油田供电试点，实现公司可持续发展目标。
投资分析意见：我们认为公司上游资源储量价值较高，将随着油价上涨，释放业绩弹性。我们预计2022-2024年净利润为1094.8亿、1200.7亿和1323.5亿，对应PE分别为6倍、5倍和5倍。首次覆盖，给予“买入”评级。
风险提示：原油及天然气价格波动；市场竞争日益加剧；HSSE风险；对联合经营中的投资以及与合作伙伴共同经营控制有限的风险；供应商集中度较高的风险；未开发储量不能实现的风险；技术研发和部署风险。
金山大当家2小时前· 来自Android
回复@凡心-随缘: 看了你2020年2日4日写的“肺炎来了，小散您给一个不跑的理由”，写的非常的好。
投资就是概率和赔率的游戏。期待一身中能看准几次机会并抓住就成了。如果获胜几率极高，那么动用过去的谨慎和耐心得来的资源，重重下注就可以了----查理芒格。他老人家看了50年的商报才找到一次投资机会，50年一次？人生能有几个50年？本人进入股市也快30年了，满仓满融独股$兴业银行(SH601166)$ 几年，获利也超过了300%；2019年年中飞出一只黑天鹅$新城控股(SH601155)$ ，我勇敢抄底并借助第二年年初的新冠疫情，在新城控股上再次获利200%；去年下半年在金科股份不慎摔了一跤，几近腰斩，一夜回到解放前。
2020年2月2日我的小外孙出身，年前已经空仓的我在2月3日开盘后满仓满融（新城控股140%和金科股份60%）以200%的仓位跌停板杀了进去，这也是我近30年股市投资生涯最值得记忆的一次。
现在我满仓独股中国海洋石油，目前盈利只有百分之十几，但我非常看好中国海洋石油的前景。中国海洋石油的产量增长已经进入快车道，南海油气资源大规模开发的条件也逐渐成熟了，俄乌冲突、西方对俄极限制裁但卢布汇率反而创了近几年的新高，充分说明大宗商品牛劲十足，我预测国际原油100美元/桶是今后几年的底部区域。
今年一季度中国海洋石油的南海西部油田的油气产量同比增长了28%，南海东部油田增长了15%，渤海油田的产量也增长了10%，深海一号进入1500米的深海是一个里程卑。
万物皆周期，低估永不败。我判断原油价格已经进入了长达10年的上升周期，巴菲特重仓增持西方石油和雪佛龙可能也是看好石油价格已经进入了上升周期。
万物皆周期，低估永不败。我认为要是再加上一个高成长性，那就非常完美了！我相信中国海洋石油会给我们带来一个非常满意的收获！//@凡心-随缘:回复@金山大当家:对于人类、中国、海油做死多头，不然有精神分裂证风险。
今年分红后成本可以承受负油价打击，本金亏损太难了。还有两年分红承诺，明年分红可期。再过几年负成本可望。
市场不称重，自己称重，整急眼了长期持有，还不信了。
现在家里有粮、石油、有自由现金流杠杠滴。如果未来能锚定货币，怎么估值？茅粉当年江湖有说法“把茅台当作结算货币”，石油现在不是结算货币？问一下普京老小子呢？
