南网储能（600995）近日披露重大资产置换及发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易之募集配套资金非公开发行股票发行情况报告书，最终确定此次发行价为12.69元/股，发行对象为25名投资者，发行股数为630575243股，募集资金总额约80.02亿元。
本次发行后，中国南方电网有限责任公司持股比例由81.35%降为65.30%，但仍为控股股东。
值得关注的是，本次发行股票的前十大股东中增加了两家储能央企。其中，东方电气（600875）集团东方电机有限公司获配金额为5.4亿，持股数额为4255万股，占比1.33%；哈尔滨电机厂有限责任公司获配金额约5亿元，持股数额为3940万股，占比1.23%。
这两家企业均是抽水蓄能设备的供应商。资料显示，目前国内具备大型抽水蓄能机组产能的主机厂商为哈尔滨电机和东方电气，市场占有率均在40%左右。
在今年8月的一场公开活动中，东方电气透露，截至2022年8月，公司已投运和在制抽水蓄能发电电动机76台，水泵水轮机75台，进水球阀77台，行业领先。
东方电气将着力研制具有完全自主知识产权、性能世界一流的抽水蓄能机组。计划到2024年具备年产40台的成套能力，到2025年末具备超过50台的成套能力。
2022年前三季度，东方电气实现营业总收入约405.47亿元，同比增长21.33%；归属于上市公司股东的净利润约25亿元，33.96%。
资料显示，目前哈电电机已参与了24座抽水蓄能电站、87台套机组的研制，在抽水蓄能“S区”和“驼峰区”稳定性研究等一系列课题上，哈电电机取得了原创性成果，解决了稳定性和效率难以兼顾的世界性难题。
哈电电机自主研制的荒沟电站机组首次采用“分数极路比”绕组技术，填补国内空白；“阳江700米级超高水头、400兆瓦级高转速抽水蓄能机组研制及工程应用”总体技术国际领先。
今年9月，南网储能完成了重大资产置换及发行股份购买资产，由“文山电力”正式更名为“南网储能”并登陆上交所，成为全市场首个主营抽水蓄能业务的上市公司。
10月，南网储能发布重组后首份业绩快报。2022年1至9月，南网储能实现营业收入63.92亿元，较上年同期(调整后)增长5.67%，归属于上市公司股东的净利润13.18亿元，较上年同期(调整后)增长33.13%。
而这一净利润水平超过了此前多家券商预测的全年盈利规模。
$南网储能(SH600995)$ 电网运营第一股---南网储能。
2022年9月，上市公司文山电力完成重大资产置换及发行股份购买资产，将南方电网持有的标的南方电网调峰调频发电有限公司100%股权等值置换，公司的控股股东变更为南方电网公司，实际控制人为国务院国资委。
9月28日，证券简称由“文山电力”正式变更为“南网储能”，完成重组。重组后业务转变为抽水蓄能、调峰水电和电网侧独立储能业务的开发、投资、建设和运营。
重组后，业务范围覆盖广东、广西、云南、贵州、海南五省区。截至9月，已投运装机容量1234万千瓦，包括运营管理7座抽水蓄能电站、4座电化学独立储能站、2座调峰水电站，正建设4座抽水蓄能电站和3座电化学储能站，同步推进10余座抽水蓄能、电化学储能站点的前期开发工作。其中，抽水蓄能在运总装机容量为1028万千瓦，约占全国抽水蓄能总装机容量1/4。
通过本次重组，南网储能将全面转型为面向全国市场、经营抽水蓄能和新型储能等先进产业的高质量上市公司平台，创收及盈利能力将大幅提升。
11-27 16:43· 来自雪球
$南网储能(SH600995)$ 广蓄容量240万千瓦，2000年竣工（容量电价推算311元/kw）2021年营业收入7.47亿，净利润3.17亿；净资产28.7亿2020年营业收入7.56亿，净利润3.16亿；净资产27.7亿
惠蓄容量240万千瓦，2009年竣工（容量电价推算400元/kw）（核定IRR6.3% 实际10.67%）2021年营业收入9.63亿，净利润2.7亿；净资产28亿2020年营业收入9.51亿，净利润2.3亿；净资产27亿
天荒坪抽水蓄能电站装机容量180万千瓦，2000年12月竣工。
2021年营收22.36亿，净利润4.85亿；折合每千瓦收入1242元、净利润269元。
2020年营收21.43亿，净利润4.87亿；折合每千瓦收入1191元、净利润270元。
感觉天荒坪抽水蓄能电站比南网的抽蓄效益好很多啊
春种夏养秋收冬藏02-04 20:13 · 来自雪球
$文山电力(SH600995)$ 广东惠州中洞抽水蓄能电站可行性研究阶段三大专题报告审查会议成功召开2021-11-29本网讯 １１月１８日至２０日，广东惠州中洞抽水蓄能电站可行性研究阶段《枢纽布置格局比选专题报告》、《正常蓄水位选择专题报告》、《施工总布置规划专题报告》三大专题报告审查会议在惠州市召开。广东省、惠州市及惠东县政府相关单位，南方电网公司、调峰调频公司、建管公司、中广核电力销售有限公司，广东省水利电力勘测设计研究院有限公司等单位参加会议。会前，部分专家和代表对上水库、下水库、地下厂房等主要枢纽位置以及料场等施工布置场地进行了实地查勘，详细了解了工程地形地貌、枢纽布置、地质、水文、施工区周边环境等工程建设边界条件。会上，与会专家和代表听取了广东院对专题报告勘测设计成果的汇报，经过分组讨论和审议，参会专家审查认为，报告设计内容和工作深度基本满足水电工程可行性研究阶段专题报告编制暂行规定的要求，基本同意报告。据悉，惠州中洞抽水蓄能电站项目已纳入国家抽水蓄能中长期发展规划“十四五”重点实施项目，是广东省重点工程。电站初设３台４００ＭＷ可逆式水泵水轮机组，总装机容１２００ＭＷ，工程总投资约８０亿元。电站建成后，将有效促进风电、光伏等新能源的消纳，提高电力系统能效，减少温室气体排放，对服务双碳目标，构建新型电力系统、提升电力系统的安全可靠性和运行经济性具有重要意义。（刘权 曹路）
青橙7号
来自雪球发布于12-01 23:02
公司研究：文山电力
来自青橙7号的雪球专栏
公司定位：抽水蓄能、调峰水电、电网独立侧储能业务。
12-28 16:09 · 来自雪球
$文山电力(SH600995)$ 总投资107亿元的浙江天台抽水蓄能电站12月28日开工建设，该项目724米的水头高度将刷新抽水蓄能电站的全球之最，单机容量则居国内抽蓄电站之首。该电站位于浙江天台县，计划安装4台单机容量42.5万千瓦的可逆式水轮发电机组，总装机容量170万千瓦。据介绍，其额定水头724米，为世界最高；上下引水斜井长度483.4米，为全国第一。水头是指上游蓄水的水平面至下游水面的垂直高度，代表水的位能，同等流量下，水头越高，发电越多。
天台抽水蓄能电站首台机组预计2026年7月投产发电，2027年5月全部机组投产。该项目是三峡集团“十四五”开工的首个抽水蓄能项目，主要承担浙江电网的调峰填谷、调频调相、储能及紧急事故备用等，并为华东电网提供灵活调度能力，每年可节省浙江电网电力系统的燃煤消耗量约52万吨，减少排放二氧化碳约104万吨。
$文山电力(SH600995)$ 2021年9月27日公司公告重大资产重组计划，拟通过重大资产置换、发行股份购买和募集配套资金的形式，置出公司在文山州内五个市县的直供电服务和趸售电服务的相关资产和负债，及持有的文电设计公司和文电能投公司100%的股权，与交易对方南方电网持有标的调峰调频发电有限公司100%股权等值部分进行置换。此次重组完成后，公司业务由购售电、发电、电力设计及配售电转变为抽水蓄能、调峰水电和电网独立侧储能业务。
标的资产调峰调频公司目前为南方电网公司的全资子公司，主营业务为抽水蓄能、调峰水电和电网侧独立储能业务。目前已投产运营5座装机容量合计788万千瓦的抽水蓄能电站，在建2座装机容量合计240万千瓦的抽水蓄能电站。调峰方面，在运营2座装机规模分别为132万千瓦和60万千瓦的水电站共同承载调峰水电业务。储能方面，标的公司在深圳运营10MW电化学储能站，为当地电网提供电能转换及调峰调频服务。2019-2021年上半年调峰调频公司分别实现营收48.39、52.99和31.17亿元，实现归母净利8.2、8.4和5.5亿元。
当前我国正处于能源绿色低碳转型发展的关键时期，风电、光伏等新能源大规模发展，由于新能源发电不稳定的特征，调峰调频、储能等高质量辅助服务将成为电力系统的关键支撑。抽水蓄能度电成本具有明显优势且目前我国抽水蓄能装机占比仅为1.4%，在此背景下，国家能源局正式发布《抽水蓄能中长期发展规划（2021-2035年）》，明确到2025年我国抽水蓄能投产总规模将达到6200万千瓦以上，到2030年将达到1.2亿千瓦。在新型电力系统构建的过程中，抽水蓄能发展前景广阔。
总结：公司通过资产重组，将主营业务变更为抽水蓄能和电网侧储能业务。抽水蓄能有明确的2025年近景规划，公司过往业绩糟糕，重组后变更为储能公司，结合政策支持，未来新增的抽水蓄能电站投入运行，看好公司的后续发展
收起
知未KDF12-06 12:49 · 来自Android
$文山电力(SH600995)$ 【LQ】文山电力拟置入资产为南方电网公司旗下南方电网调峰调频公司100%股权。据了解，南方电网调峰调频公司主营业务为抽水蓄能、调峰水电和电网侧独立储能等，其已投产运营5座装机容量合计 788 万千瓦的抽水蓄能电站、2座装机容量合计 192 万千瓦的调峰水电 站、1座装机容量 10MW 的电化学储能电站，在建 2 座装机容量合计 240 万千瓦的抽水蓄能电站。已经运营电站分布于 6 个子公司和 1 个分支机构。（资料来源：KDF商业信息终端）
12-03 16:54 · 来自Android
$文山电力(SH600995)$ //@大杨:回复@泽木龙: 大型水风光互补基地，肯定先看 长江电力 和 华能水电 、 国投电力 啊。。。//@泽木龙:回复@大杨:mark 桂冠电力 ， 甘肃电投 。还有别的水电基础的风光水储一体化吗
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大杨
大杨
来自雪球修改于11-08 09:56
文山电力的电站盘点与未来预期
来自大杨的雪球专栏
有老板提出，想大家一起聊聊文山电力。但是目前重组的方案还不清楚，同时必竟存在很多不确定因素，咱们还是尽量回避。特别是需要声明，本人持有一点点的文山，屁股不一定是正的，别给大家带来误导。
主要还是聊聊基本的情况吧：
1、广州抽蓄电厂
在大众点评上，他的名字叫做：广州抽水蓄能旅游度假区。大家可以自行搜索那里的风光。估计疫情原因，暂时停止对公众开放，但每一个抽蓄都是风景如画，很多最后都是5A级风景区。这是我想告诉大家的第一件事。
这个电站是为了给大亚湾核电站做配套而建设的。主要是因为核电每年都是8000小时级的不停机模式，其实它对电网和用户的压力和新能源是一样的。只不过新能源用户是不知道电什么时候来，核电用户是不知道半夜睡觉的时候电有什么用。做为给香港送电的核心枢纽，广州抽水蓄能电站应运而生。以下简称广蓄。
这个电厂分两期建设，合计240万千瓦。听过我视频的朋友，应该一下子就知道这是8台机。其中一期是1994年建成，至今已经28岁了。（突然很震惊，90后都奔三了？？？）二期是2000年全部投产的。按照通常的水电站融资模式，20年左右的还贷期来算，这个项目已经基本还完贷款了。后期每年的运行成本，除了买电抽水之外，就剩下发发几百人的工资，每年一次的C级检修，每3-5年一次的AB级检修。。多年平均下来，大概的费用估计大几千万吧。项目保险几千万、易耗品几百万，学习培训几十万，办公费用几百万。嗯，一个当下需要投资上百亿的项目，运行阶段的成本大体如此。。。不知道广蓄的员工擅长织毛衣还是炒股？或者憋足了劲也想写一本《三体》那样的书？？
广蓄未来最大的成本，或许是更换水轮机组。必竟都用了快30年了。虽然水质好，但是我估计到40年的时候，怎么也得换一次。（希望未来更换下来的水轮机，都送给各地的大学，放在某个广场上，做为清洁能源时代的一个雕塑。。。而且俺们哈电、东电新机组肯定效率更高，也没几个钱。哈哈，欢迎选购。。提我打999折。。
另外未来最大的改变，估计就是运行模式的改变，从原来的一抽一放，过渡到两抽两放。也就是满足原有利香港用电的同时，更多的服务于新能源和西部水电基荷。在中午电价最低的时候也抽一些水。虽然会加大一些检修成本，但也多挣点钱。特别是随着电力市场改革的深入，现货市场、辅助服务市场的逐步完成，存量老项目参与的机会让人想想就兴奋。
提这个事的原因是很多人刻舟求剑。放着国外大量的成熟数据不看，拿着多年前的计划体制运行数据来说这玩意利用小时很低。在火电水电为主的市场，调节能力在发电侧就很强。抽蓄更多的是起到备用的效果。在定价机制上就没有强调让他多发。然而新能源来了，特别是广东还要上一堆的海风，波动和随机性都大大加强，在特高压越来越多的背景下，恶劣天气带来的影响往往是毁灭性的。这个时候抽蓄的威力就权倾天下了。。。电网玩了命的不让别人做抽蓄，不就是为了保住自己的核武器么？
说一组数据吧，广东电网30%以上的电是外来电。未来要上3000万的海风。而且云南广西贵州送广东的水电都会不同程度的减少。甚至大幅减少。这个时候，广东自己能否顶住极端思维，努力上一些调峰备用火电就成为活下来的唯一选择。否则：电从远方来不了，本地风光上不去”，会断送这片区域的未来。。。
缺电、更缺调节能力背景下，南网的这一堆存量抽蓄，估计得起草贪黑、半夜鸡叫，当驴使唤。新增的，就是一句话：玩命干。
对于现货市场，也顺便说一句。大家知道为什么试运行阶段出现了一堆的0电价么？那是因为我们的市场没设计负电价而已。。。反正国外的新能源是没事就报一堆负电价的。。看到一堆人热炒新能源运营商，咱也不敢说，咱也不敢问。。。真担心他们算的企业的模型是准的么。。。或者说，算过么？
当然，这个电站权益只有54%，这是一个遗憾。
2、惠蓄
有了上面的铺垫一切都很简单了，这是一个2011年建成的项目，已经运行十年。财务费用已经进入想对较低的阶段。与国网众多项目不同，这是一个具有周调节性能的抽水蓄能。也就是可以将水库的水量在一周内进行优化。必竟工作日和周末的用电需求是不一样的，周调节带来了更多的经济运行空间，也带来了应急备用的时候更长的持续发电能力。比如原有抽蓄的6小时，提升到10小时以上。在未来海风具有一定规模的时候，这个意义就特别强大。每年十几次的台风过境的时候，几千万海风总有阶段性的停机。这个时候，有一堆周调节的抽蓄，可以更好的把电网撑起来。希望电力市场可以高速推进，吸引大家多投资一些这样的项目。
3、梅蓄
梅州抽水蓄能分两期，一期120万于2021年建成，是一个新生儿。二期120万已经核准开工，预计将于5年后建成。。他的出现打破了一个概念：抽蓄必须离大城市近。大家可以拿尺子量一下，梅州距离广州有多远。之前我说：凡是有人说中国抽蓄选址位置少，是地理不及格。。现在补充一下，凡是说抽蓄必须建在大城市隔壁的，是数学不及格。很多事，发言之前，要问问自己是否真的了解全部情况。虽然梅蓄刚刚建成，但按照当前的两部制电价规则，他的容量费也是可观的。特别是随着融资成本的进一步降低，预期收益会更好一些。。
4、阳蓄
和上面的梅蓄都是同一批的项目，只不过是一次建成240万。同时他有一个与众不同的地方，就是单机40万。这是目前国内最大的单机了，希望以此为起点，中国的抽蓄机组进入40万时代。
5、清远抽蓄
这是一个2016年全部建成的项目，总装机128万千瓦。一切安好。
6、深圳抽蓄
刚刚说抽蓄不一定建在大城市附近。。。其实还有另一个可能，就是抽蓄可以建在大城市中心。深圳抽蓄距离深圳市中心20公里。。。120万装机刚刚建成。。让人审美疲劳的数字。。
7、海南抽蓄
受全省整体规模限制，海南抽蓄是近年兴建的项目中的小兄弟。只有60万千瓦，3台20万的机组。也算是一个与众不同的地方吧。。但是这个项目有一个意义，就是中小型水轮机企业的希望。未来的抽蓄，不一定都是巨无霸。大量的30-60万级别的灵活型抽蓄也是急需的。满足这个体量的，全国估计有5家左右吧。祝他们的业绩也越来越好。
8、天生桥二级
这是一个装机132万，1995年全部建成的项目。年发电70亿左右，位于广西。相关数据对于数据水电的人来说，基本可以做出一个很好的估值了。在80年代，这也是一个倍受国家关注的大型项目。。。时过境迁，贷款肯定是全没了，过十几年研究一下，做个升级改造，换换水轮机。。。但天生桥的意义在于，这里是南网的诞生地。当年做厂网改革的时候，就是以天生桥建设管理局为重要部分，与其他几个省的资产进行整合而来。本次把它装入电站体系的上市公司，也算是厂网改革的最新进展吧。
9、其他
还有一些涉及新的在建的项目，感觉没啥可说的。只是希望可以加快开工的步伐，别到时候完不成碳达峰的任务。
至于那些锂电储能项目，参考其投资体量我只好做出如下的评价：加油。
综上所述，尽管效益不错，但目前装机的这些资产的财务成本还是不轻，特别是还需要滚动开发新项目的时候。可以预期，在本次装入相关资产后，马上就得准备下一轮的定增了。大家不要一提电网就说盆满钵满，不当家不知柴米贵，建设项目也是要出钱的。甚至因为缺钱，现在国网的很多项目都开始与战略投资者进行广泛的合作了。明年国网新源的IPO，估计也是史诗级的，预祝取得圆满成功。
两网都取得了低成本融资的平台，估计后续项目的投资会是指数级提升的。当前重组资产就有千亿级的底子，配合高速成长持续二十年的逻辑，那么当前应该估值多少呢？是PE？还是PB？我感觉这不仅是给我们投资者，更是大股东的一道考题。
最近太忙，就简单说这些吧。为此已经把早饭耽误了，希望打赏可以补偿一下。。哈哈
