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发布于2021-07-31 07:50
来自雪球
煤炭需求增量与产能增量
来自超级鹿鼎公的雪球专栏
昨天新闻，新增38个露天煤矿，6000万吨的年产能，实际上都是以前不在名册的明盘，现在改为征地，这个产能不是永久性产能，而是差不多2年就开采完的露天矿脉，
6000万吨能改变什么，暂时缓解而已，并且这些矿并没有传统客户，大概率是给神华的外采增加来源而已，因为都是露天低卡煤，汽运没法做，必须铁路才有利润，大家观察一下，6月中旬以来，黄骅港的出货数量环比5月份，比一季度是暴跌15--20%，神华外购困难啊，
我们现在的火电增量是个惊人的数字，火电21年需求比20年增加了整整3亿吨，这还不算因为油价上涨，化肥上涨带动的化工煤增量，个人预计缺口至少在4亿吨，煤价低一点的话，就是5亿吨，（今年主要跟水电来水太枯有关，水电正常的话，煤炭需求增量2亿吨），问题是以后电力就不增长了？
去年新批了20个煤矿，18个在新疆，新疆煤炭输送出来的运量一年才1500万吨，所以新疆创新性的用集装箱运煤，但是个人预计集装箱运煤最多也就多送300--500万吨。不解决问题。目前中国煤炭上下游全库存已经从19年年底的2.4亿吨，降至最近的9000万吨（个人预计数），少了整整1.5亿吨，新疆的煤炭产量大部分都是疆内化工，高耗能需求去消耗的，跟中原，沿海没什么关系
现在的煤炭供应，必须要有合适价格，价格一低，很多矿都要关闭，比如河南，黑龙江的矿，成本都400多，500多了，5500卡的煤炭如果卖480，怎么活，所以决定煤价底线的就是这些高成本矿的成本。
另外，现在大矿大部分的量都给了长协，连陕煤这种原来长协占30%的煤炭公司，现在长协都占到了65%以上，看看小保当一期1800万吨的产能，最近2个多月，就没有向市场卖过一吨原煤，混煤，都去保长协去了，1100的市场价，还是700的市场价，其实跟业绩没啥太大关系，去年四季度小保当均价430，4季度业绩38亿，今年二季度小保当均价530左右（6月份混煤没有价格，保长协去了），2季度45亿业绩，说到底坑口煤价上了600之后，对于陕煤的业绩影响弹性就反而小了，按照这个数据推算，假设到港口运费220，那么港口价820，比现在跌280元一吨，也影响不了陕煤这种企业多少收益（大部分保供长协的矿都类似）。
另外，7月份，又有发生过矿难了，只是媒体都不报告了，说明啥，真的急了，关键是新的低成本资源不够，在建的中煤大海则1500万吨明年投产，潜在超过3000万吨的大型矿估计也就神华的上海庙，陕煤的尔林兔了，当然3,5百万吨的矿还是能找出一些的，问题在巨大的需求基数看，不顶事。
还有一个有意思的事情是气候，这个月，北半球酷热，美国加拿大科威特热疯了，中国中东部水灾，西部大量水电站的地方却降雨太少，南非零下9.9度，巴西60多岁大爷平生第一次看到雪花，还是鹅毛大雪，我们眼光看得要长远些，中国整体煤炭开采成本在增加，中部和东北的资源枯竭很明显，山东煤炭产量在明显下降，很多老矿已经到了生命的尾声，涨电费是个必然趋势，接受高煤价的能力也必然越来越强，不要被途中的波动干扰，尤其那些张口就来的什么7月煤价下降，你看我对于这种传言理不理会，忽悠普通人容易，忽悠俺这种专业的人，就难了
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2021-07-25 17:18· 来自雪球
谈了10年的人口问题现在才开始慢慢发酵，常规药品，房产，课外教育都是人口问题的牺牲品
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2021-07-25 17:23· 来自雪球
上一个帖子里，说煤炭可能也是人口问题牺牲品的同鞋，请看看日本能源历年用量的图，之所以敢于下重注于煤炭，除了估值低，资源差异大等等各种原因，这个日本人口下降后能源用量的数据，是我敢于下重注的非常非常重要的原因
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2021-07-26 14:14· 来自雪球
如果现在有一个中国储量，成本，地理位置，煤质都非常好的煤矿，已经建造完毕开始投产，让你按照投资成本入股，最低投入2万块起，不能退股，但是保证每年将盈利的90%分掉，你愿意投资吗
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2021-07-26 14:29· 来自雪球
回复@霸道也是一种爱: 现实生活着，人人羡慕煤老板，实际操作中，人人避当矿主之而不及！//@霸道也是一种爱:回复@超级鹿鼎公:公公，哪有这样的好事，现实中这样好事大家都挤破头
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2021-07-27 09:21· 来自雪球
回复@csy18168: 建议多读读历史公告，根据神华20年3月公告，分红比例不低于50%，实际执行多少大家都看得到，没有特殊情况（比如有大的投资），一般都会延续分红比例//@csy18168:回复@達人知命:神华没有承诺每年的净利润有多少用来分红或保证每年分红不低于净利润的几成
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2021-07-08 20:40· 来自雪球
你这种算法不对，最近刚批的赵石畔煤矿产能600万吨，87亿造价（不含采矿权价款），建设总工期52个月，陕煤1.2亿吨，就是1740亿，外加5年利息，陕煤的采矿权价款一吨至少少5块，100亿吨，就是500亿，合计2240亿，公司200多亿现金，200多亿投资白送
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2021-07-08 20:46· 来自雪球
回复@雪舞太行三千里: 呵呵，我又不是追求最具增长潜力的煤炭个股，我追求的是可持续的高红利，简称躺着吃//@雪舞太行三千里:回复@超级鹿鼎公:虽然公公对板块研究很深入，但依旧没有找到最具爆发力最具增长潜力的煤炭个股。查
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2021-07-14 07:54· 来自iPhone
煤炭产能过剩？哎，去年发哥批了20个矿18个在新疆，你说产能过剩？你倒是给我说说新疆之外哪里还有已经勘探的大型整装煤田
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2021-07-07 15:26· 来自雪球
回复@霹雳贝棒: 看板块是不是一起干，如果神华一起爆量，这个爆量不是量翻一倍的概念，而是大单横飞，单日换手超过4-5%，而且有消息面，基本面配合，那就老老实实坐轿子，//@霹雳贝棒:回复@超级鹿鼎公:到底是形成什么合力（共识）才能使后来进的资金不断进来推升股价？而这个预期一般散户还不太能判断？
还是说您的票（价投）如果阶段性上涨后必须舍得走，因为根本飞不起来（超预期）？
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2021-07-07 16:27· 来自雪球
回复@雪舞太行三千里: 煤炭就算放仓库，不放露天储存也会自燃知不知道，会掉卡知不知道//@雪舞太行三千里:回复@超级鹿鼎公:真的不是胡说的，给某西某集团下了储备煤任务2600万吨。
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修改于2021-07-05 07:59· 来自雪球
$中国神华(SH601088)$ 2016-2020 年共退出产能约9.8 亿吨，其中7.2 亿吨（73.5%）位于晋陕蒙新以外省区（大量无效产能）。
2016 年以来核增，核准产能约5.45 亿吨（大部分为未批先建补手续），其中91%位于晋陕蒙新省区。
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2021-07-01 10:44· 来自雪球
回复@心平气和92: 一季度财报里的年度长协400是因为神华的煤炭平均热值不是5500卡的，有很多褐煤。年度长协是月度调价的，不是一价到底。一季度5500卡的年度长协是590.30元，二季度是596元，三季度的第一个月预计在650以上//@心平气和92:回复@超级鹿鼎公:公公，神华2020长协价400元左右，现在长协也没到期，为何变成700多了？一季报长协好像也是四百多吧？
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2021-07-01 11:20· 来自雪球
$中国神华(SH601088)$ 神华去年净增的现金，减去投资，还多了500亿，173亿还贷款，现金净多了320亿，这是煤价低位，销量低位，盈利低位的现金流今年一季度，投完资，多了241亿，其中52亿还贷，又多了189亿现金
预计今年6月底，神华持有现金超过1500亿，而港股股价计算的市值才2500亿，这就是神华大笔分红的底气所在
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2021-07-01 18:30· 来自雪球
$中国神华(SH601088)$ 新街台格庙矿区面积约766平方公里，煤炭资源总量约144亿吨(中国标准下)。矿区划分为五个井田和一个后备区，五个井田规划矿井建设总规模6200万吨/年
预计今年7,8号井开工，年产1500万吨，预计23年下半年试生产，主要煤种是不粘煤，5200卡
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2021-06-29 08:40· 来自雪球
回复@逝去的荣光: 总是想着煤炭需求会因为风光的发展而持续下降的，说明对于电力行业，化工行业是真的不懂，无论基础电量和调峰需求都需要火电或者燃气发电，中国的体量真的无法用燃气，资源决定的。其次煤炭是化工行业的基础材料，石油上了60美金，你看，火电5,6月不累库，但是化工行业还是一刻不停的拉煤，有钱赚啊//@逝去的荣光:回复@超级鹿鼎公:我一直有个不成熟的想法，根据新能源的普及程度，煤总的需求肯定是慢慢下降的。如果不让煤企在现在这几年多赚点，把负债率降低，人员处置完成，进行转型，到十几年后不就是一个烂摊子么，如果是烂摊子，这个烂摊子的摊主是谁？摊主会不会正在想办法解决这个趋势[想一下]
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2021-06-29 08:42· 来自雪球
回复@谢鹏琳: 白鹤滩动工到完工一共5年多，625亿度，只是中国发电量的0.8%还不到//@谢鹏琳:回复@逝去的荣光:白鹤滩开始发电了，据说每年625亿度电。
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2021-06-29 08:47· 来自雪球
回复@wxh1682020: 不考虑土地成本，新疆的电到沿海差别不大0.20元每度，问题是考虑土地成本，就不知道了//@wxh1682020:回复@东川路的猪:特高压送电成本得2-3毛
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2021-06-29 08:58· 来自雪球
回复@机器猫和汤姆猫: 问题是铁路运输容量有限，就目前出疆的铁路，年度1500万吨基本上算是一个极限容量//@机器猫和汤姆猫:回复@超级鹿鼎公:我是说350g煤也就3毛钱，比600多元的煤也就贵了1毛钱，从新疆输电要加2毛钱到沿海没有成本优势
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2021-06-29 09:03· 来自雪球
回复@起名很困难: 蒙古国的煤矿不归国资委管，所以坐地起价是常态，其次配套铁路已经被神华卡住脖子了，当初神华要拿蒙古国的TT矿，配套了甘泉铁路，这矿现在蒙古国不给神华，你觉得神华会不会不在甘泉铁路上狠杀蒙古国一刀//@起名很困难:回复@超级鹿鼎公:还是从蒙古国修铁路进来好了
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2021-06-29 09:14· 来自雪球
回复@dysn: 人家国会不批准，你有鸟办法，当初神华乐观的以为，除了中国你还能去哪里，到中国，甘泉铁路迟早要造，于是为了更有利于自己拿下TT矿，投了30多亿干了这条铁路，当然也不是完全没有用，现在进口的蒙古国焦煤，铜矿石，铁矿石都是过甘泉铁路的//@dysn:回复@超级鹿鼎公:这个应该是蒙古国毁约在先？应该是先签订了煤矿的合约，才会去修铁路，到这个煤矿吧。
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2021-06-25 14:39· 来自雪球
龟速赚钱，只要赚钱就行
我不是在防御，就是在去防御的路上。我干吗要进攻，已经选择了最具进攻力的理财方式—-股票，不输就是最大胜利。
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2021-06-23 19:11· 来自雪球
你们不了解我们做T党，我们是压根没准备让那些小庄过来捣糨糊的，我们自有资金持股，融资资金做T，不断降低自己成本，拉高整体持股成本，有本事，一把拉高，把握融资的仓位全收了，我们就老老实实持股，来跟我们玩技术，骗筹码，那就算了吧，来了也只有被收割的份，我们无所谓，不涨最好，不断红利再投，每年会多很多筹码，多更多的分红
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2021-06-23 06:32· 来自雪球
出来混，迟早是要还的，巨量印钞，拉涨铁矿石，原油，铜矿，锂矿，再撞上南美百年一遇的干旱，北美千年一遇的高温，呵呵
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2021-06-23 07:36· 来自雪球
回复@往事似烟: 现在的情况是能少发就少发，毕竟补贴要求爹爹告奶奶//@往事似烟:回复@超级鹿鼎公:广东目前用电这么紧张的情况下，电厂机组平均利用小时数依旧维持在4000小时左右，还是电价激励不足[吐血]查看对话
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2021-06-21 18:08· 来自雪球
最近的股市有点瞎搞的味道，俺融资不多，股票分红也挺高，反正别想在我手上骗到筹码，砸的更深一点好了，股价别起来，俺每年分红来买，也许只是梦想，可万一实现呢
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2021-06-21 18:11· 来自雪球
市场告诉我，几十万亿美元，欧元，日元，澳元发出来，但是通涨不会来，让我的常识碎了一地 ，好吧，我是傻瓜，持有一堆商品的股票，我傻傻的等通涨来
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2021-06-22 11:06· 来自雪球
回复@死磕保险: 银行保险是杠杆行业，大问题上，一错就千古恨了，咱神华就算是煤矿塌了，但是咱机械化采煤，不会死人，无非是赔点钱，钱这玩意，俺煤矿有的是，市值的一半是现金，第二年业绩就回来了//@死磕保险:回复@超级鹿鼎公:公公不考虑成长性吗？煤炭普遍没有成长了，不如同样低估的地产和保
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2021-06-11 15:14· 来自雪球
水电是建造成本定价，但是对于新的水电相对利好，原本没法接受的高电价都可以接受了，旧的水电利好有限，核电也类似
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2021-06-05 08:05· 来自雪球
一季度陕煤，自产煤售价402，产煤成本210，产量3500万吨 这个402是未税价格，二季度预计涨100（考虑长协占比后），同样3500万吨的话，增加35亿毛利，扣除资源税3.5亿，扣除所得税6.5亿，大致增加25亿利润，考虑费用，奖金今年二季度扣非大致55亿，如果考虑减持赣锋锂业的收益，大致70--75亿
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2021-06-08 06:38· 来自雪球
最近榆林地区煤矿坑口无库存，生产正常，北方港口库存高，南方港口，江内的库存极低，火电库存绝对量有一定增加，可用天数几乎没有增加，沿海降雨量增加，有利于中小水库补充发电，西部地区降水量没有明显增加，继续偏枯。河南，苏北，鲁南持续高温超过37度，民用耗电大增
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2021-06-03 15:15· 来自雪球
$陕西煤业(SH601225)$ 陕煤大小保当，曹家滩袁家滩，红柳林，张家峁，柠条塔线上竞拍全部停止，全部改为分配议价制，也就是说煤价涨跌都难，保证大户用煤
