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邹溪铁沙岭

修改于2023-10-18 16:39

来自雪球

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浙江

所有的企业都消亡了 只有一个例外

来自邹溪铁沙岭的雪球专栏

 

 

2022年4月19日，芒格和Todd Combs有一场对话会，在对话中，芒格感慨，所有的企业都消亡了，只有一个例外，那就是洛克菲勒创立的标准石油公司。

 

很多人不知道，波克夏·哈撒维持有Union Tank Car的部分股权，这家公司主要经营输油管道，这是当年洛克菲勒经营的业务，一直到今天，还在运营，还在赚钱。

 

50年前的巨头，100年前的巨头，个个都烟消云散了。卡耐基创建的美国钢铁公司，现在在哪里？美国铝业公司又在哪里？还有那些大百货公司，那些大报业公司，都没了。通用汽车曾经是巨人，最终把股东的钱一把全亏光。还有通用电气，在杰克·韦尔奇的时代，曾经何等风光。现在呢？有一本新书讲的就是通用电气的衰败史，芒格建议所有商学院的学生好好读一读。

 

就资本主义的本质而言，万物必死。沉舟侧畔千帆过，这就是世界的本来面目。但是，洛克菲勒创立的标准石油公司，是个例外，不能说他不死，至少它特别长命。人家活了七八十岁，它活到七八百岁，还能行动自如，简直就是商业世界的彭祖。

 

1911年，标准石油公司被分拆为七家公司。分拆前，标准石油公司运输了美国4/5的原油，炼制了美国3/4的原油，拥有超过全国一半的罐车，国内煤油市场的份额为80%，出口的份额也有80%。它拥有自己的船队，有78艘汽船，19艘帆船。

 

拆分后，最大的实体是新泽西标准石油公司，拥有原公司的一半资产。新泽西标准石油公司，就是后来的埃克森。第二大的，是纽约标准石油公司，拥有原公司约9%的资产，这就是后来的美孚。最后埃克森和美孚合并，组成埃克森·美孚。接下来是加州标准石油公司，就是后来的雪佛龙。再接下来是俄亥俄标准石油公司，这家公司后来被英国石油并购。再接下来是印第安纳标准石油公司，就是现在的阿莫科公司。另外还有大陆石油公司，后来成为康菲石油，还有大西洋公司，后来成为大西洋富田公司的一部分，大西洋富田公司最后又被太阳公司并购。

 

标准石油公司被拆分以后，七家公司发展都不错，在不长的时间里，这些公司股价纷纷翻番。洛克菲特占有标准石油公司25%的股份，拆分以后，他分别拥有这些公司25%的股权，他没有把股票卖掉，财富也跟着翻番。

 

100多年后的今天，这些公司仍旧活着，而且活得很不错。今天埃克森·美孚的市值为4440亿美元，雪佛龙的市值是3129亿。仅这两家公司，市值之和就高达7569亿美元，约55329亿人民币。假设洛克菲特仍旧持有25%的股份，身价在1万亿人民币以上。

 

为什么这些企业能活这长呢？这是幸存者偏差吗？我觉相信这里面有其内在的底层逻辑，不是纯粹的运气。

 

其实石油企业都长命，像英国石油、皇家荷兰壳牌，这些企业都活了很长很长时间了。

 

如果一个村子里，长寿老人特别多，百岁以上的老人就有几十个，那我们就不能说这么人是幸运者偏差，要好好调查一下背后的原因了。

 

石油行业长寿企业特别多，其中在道理在哪里？我没有想明白，诸位网友有答案吗？