瑞信：维持中海油(00883)“跑赢大市”评级 目标价13.5港元
作者： 智通财经 王岳川 2023-01-20 11:45:29
瑞信预期，中海油(00883)会持续年初至今的强劲表现。
智通财经APP获悉，瑞信发布研究报告称，维持中海油(00883)“跑赢大市”评级，预期股份会持续年初至今的强劲表现，目标价13.5港元。
报告中称，公司发盈喜，预计去年盈利介于1396亿元至1436亿元人民币，同比增长99%至104%，较该行及市场预期略高出6%;并意味去年第四季盈利中位为328亿元人民币，按季下跌11%，与油价期内下跌11%相符。
该行认为，集团去年业绩稳健，加上股息收息率吸引，如果分派比率达60%，2022财年股息率将达19%，即使分派比率仅40%，以现价计，股息率最少达13%，估计应可受到市场欢迎。
疯子l
发布于2023-01-20 04:19
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福建
中海油-南美油田发展情况
$中国海洋石油(00883)$ $中国海油(SH600938)$
昨天写了有关中海油圭亚那Stabroek区块开采进展，感觉没能将中海油南美油田的开采情况说清楚，今天在此做个补充。
一、圭亚那Stabroek区块
(1)权益结构
中海油圭亚那项目，已探明可采储量超过110亿桶，约是全球常规油气发现的1/10，未來有达到150–200亿桶可采储量的潜力。目前中海油持有圭亚那项目25%股权，圭亚那政府得原油产量的14.5%，联合体得85.5%。至2056年把油田和相关设施无偿交还圭亚那政府。
(2)盈亏平衡点
石油生产开发盈亏平衡点为每桶25-35美元，是行业中最低的盈亏平衡点之一，可以实现高盈利，随着钻井技术的改进和关键基础设施的建设，预计平均盈亏平衡点还会大幅下降。
(3)投资情况
圭亚那主要釆取了全额投资FPSO的模式。①Liza一期开发项目于2019年12月投产，使用Liza Destiny号FPSO负责开发。在完成目前的生产优化后，一期产能14万多桶石油。②Liza二期开发项目于2022年2月投产，使用Liza Unity号FPSO负责开发，产能单日22万桶石油。③第三个项目Payara的Prosperity FPSO同样来自SBM Offshore，预计在2023年年底之前投产，预计日产22万桶。⑤第四个项目YellowTail，投资100亿美元，总储量约9.25亿桶，将采用One Guyana FPSO，预计2025年投产，日处理量25万桶。⑥第五个开发项目Uaru的油田，该开发项目成本约为126.8亿美元，该项目将于2027年开始产出，并将持续20年时间，最高石油日产量将达到25万桶。⑦预计到2027年，Stabroek区块将至少有6 艘FPSO作业，总产能120万桶/日。⑧顶峰时期作业的FPSO数量可达10艘之多，共同对Stabroek这一已探明可采总储量超110亿桶油当量的区块进行开发，高峰日产量预计可达到200万桶。
二、巴西Libra油田
作为南美洲第⼀⼤国，巴西曾经的⽯油产量很少，不过这⼀切都随着⼏个超级深海油⽥的发现⽽出现扭转。2007年，巴西在⾥约热内卢附近海域盆地发现了储量⾼达50-70亿桶的深海油⽥，2012年8⽉，在巴西桑托斯盆地⼜发现新的深海⽯油储藏，这⼀下让巴西跻⾝全球重要的⽯油⼤国⾏列。专家预测，巴西有可能在未来20年内成为全球⼗⼤⽯油资源国和⽯油⽣产国之⼀。
Libra区块距离里约热内卢海岸约180公里，面积超过1500平方公里，石油预期储量相当于巴西全国已探明原油总储量的80%，是全球石油开采规模最大的海上油田之一。根据巴西石油管理局公布的预测数字，这一区域拥有高达120亿桶的可开采原油储量，开发后最高产量可达每天140万桶。
2013年12月2日，里贝拉项目产品分成合同正式签署，合同期35年，其中勘探期4年，开发生产期31年。
2013年10月21日，巴西国油（权益比例40%，作业者）会同壳牌（20%）、道达尔（20%）、中国石油（10%）和中国海油（10%），组成联合体，成功中标里贝拉项目。该项目位于巴西里约热内卢州外海桑托斯盆地盐下油气核心区，距离海岸线164公里，水深1800-2200米，是世界上最大深水油田发现之一。
Libra分3期开发，首块为mero油田。2017年11月，Libra联合体宣布Libra项目西北区的商业性，并将新油田命名为Mero。Mero油田包括Mero 1，Mero 2，Mero 3和Mero4四个生产单元。Mero油田探明石油地质储量超过15亿吨，可采储量接近5亿吨（约35亿桶），发现成本低于1美元/桶（上述数据来自标普全球（IHSMarkit）的报告）。如此低的发现成本造就了里贝拉当前全球范围内发现成本最低的油田之一，意味着其超一流的盈利能力。
Mero 1(2022年已投产)、Mero 2(预计2023年投产)、Mero 3号(预计2024年投产)、Mero 4号(预计2025年投产)FPSO均已做出投资决定，这4个FPSO的原油处理能力均为18万桶/天。
三、巴西Buzios油田
Buzios油田位于巴西东南海域桑托斯盆地，平均作业水深约2,200米，是世界最大的深水盐下在产油田。该项目采用传统深水盐下生产系统模式，即浮式生产储卸油装置(FPSO)+水下生产系统，目前日产油约60万桶。
2022年11月24日，巴西国家石油公司 (Petrobras) 宣布收到中国海洋石油集团有限公司19亿美元的款项，Petrobras向中海油转让了其在巴西桑托斯盆地盐下层Búzios油田盈余产量分成合同5%的产量权益。Petrobras將持有Buzios油田88.99%的股份，而中海油巴西有限公司和中油國際（巴西）公司則將各自持有7.34%和3.67%的股份。
Buzios目前已有四艘FPSO（P-74、P-75、P-76、P-77），每艘FPSO的产能至少为15万桶/天，处理量为600万立方米/天。到2030年，巴西国油将追加投入8艘FPSO，届时每天可生产200万桶原油。
四、阿根廷-泛美能源集团（PAEG）
阿根廷石油储量并不高。2015年阿根廷石油储量为3.26亿吨（23.9亿桶），2015年石油产量为2660万吨（1.9亿桶）。2015年阿根廷天然气探明储量为3500亿立方米，潜在储量3190亿立方米，年产量为428亿立方米。
2010年3月中海油31亿美元获得阿根廷BEH持有的BC（Bridas）公司50%权益，间接持有泛美能源（PAE）20%的权益。2017年，泛美能源公司（PAE）与AXION公司将合并组建泛美能源集团（PAEG）。中海油各占泛美能源集团股份被动上升至25%。
这是一笔失败的投资，BC公司多数年份均为录得亏损。经过连年的计提减值，目前阿根廷油气资产的盈亏平衡点预计在55～60美元/桶附近。
合并的泛美能源集团（PAEG）预计将参与阿根廷18％的上游市场和15％的下游市场。该集团拥有阿根廷总石油储量的41%（9.8亿桶）和天然气总储量的22%（770亿立方米）的份额。每天将生产10.3万桶石油、2000万立方米天然气。此外，合资企业还包括Axion能源公司在阿根廷具有每天加工9万桶原油能力的炼油厂以及其在阿根廷、乌拉圭和巴拉圭超过755个加油站的网络。
预估油价＞60美元/桶，阿根廷项目就不再拖累中海油，并能为公司带来利润。
五、总结
中海油拥有圭亚那，巴西里贝拉、巴西布齐奥斯三个低成本、高储量石油开采区，南美项目将进入储量和产量的高增长期。预计至2030年，三个项目中海油权益产能将达到78.2万桶/日，增加权益产能65万桶/日，保证了中海油未来几年产量、储量、效益三方面的增长
会计误工人员11分钟前· 来自Android
不说2060，先说2030的海油增量南美权益产量65万桶每天，相当于今天的大庆产量，按今天的油价却是大庆利润的10倍走起……
不说乌干达的开发，不说随着勘探技术和经验积累还有绝大部分海域没有探明和潜力……大家最终都会顿悟：南海跟邻居们的共同开发才是大智慧。
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发布于2023-01-19 10:30
来自雪球
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上海
摩根大通：建议卖出美股 增持大宗商品
来自财联社的雪球专栏
【摩根大通：建议卖出美股 增持大宗商品】财联社1月19日电，美东时间周三，摩根大通首席全球市场策略师 Marko Kolanovic带领的分析师团队发布报告称，美股市场的最新一轮反弹即将结束，现在建议卖出美股并获利了结。该团队称，此前推动美股上涨的所有积极催化剂都已释放，而美联储和美国企业未来仍可能抛出几枚“潜在炸弹”，比如大量美股企业即将公布的第四季度财报可能不及预期。该团队仍建议增持大宗商品，尤其是能源大宗
