大壮壮是小怂货昨天 09:09· 来自iPhone
下面几类资产，泡沫还未挤干净，两年内依旧不会考虑。
一，依赖过去二十年房产景气周期的资产；
二，受益于过去几年抱团赛道氛围的资产；
三，困于过去两三年产能疯狂扩张的资产。
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昨天 10:48· 来自Android
回复@密西西比傻逼: 通胀衰退期，中游制造业都很难，我2021年买入时，对这点认识不够深刻，当时主要看老龄化率，觉得长期需求会越来越大，结果通胀、疫情、房地产去杠杆等多重因素夹击下，按摩椅的需求不升反降。要等通胀下降，经济恢复，这类中游行业才有好的表现。目前表现好的，还是上游行业。
刘轶南_教师_珠海修改于10-26 01:30· 来自雪球
《管道尽头的绿灯——IEA预测到2030年所有燃料需求将下降》
《Kommersant报》第199期，2023年10月25日，第199页。
作者：塔蒂亚娜·埃多维纳
中国经济增速放缓将决定未来几年能源市场的动态，根据国际能源署（IEA）对2030年的预测。该国的工业化和积极的基础设施建设支撑了能源密集型部门的需求，但继续积极建设的机会有限。电动汽车比重的提高以及2025-2027年液化天然气产能的大幅增长将对燃料消耗产生影响，后者可能会限制俄罗斯向亚洲的天然气供应。
国际能源署预测，中国经济放缓将对能源市场产生重大影响。到那时，在该组织的基线情景中，所有化石燃料的需求将达到峰值并开始下降-这是IEA首次做出这样的预测。需求下降的原因是增长放缓和2022年的能源危机。
在过去十年中，中国贡献了全球经济增长的三分之一以上，全球石油消费增长的三分之二，天然气消费增长的三分之一。但现在经济正在放缓：到2030年，年增长率不会超过4%（去年的预测高于4.5%），因此该国的能源总需求将在2025年左右达到顶峰-随着更多使用“清洁”能源，IEA预计。中期增长率再下降一个百分点将导致石油进口下降5%，液化天然气进口下降20%。
燃料需求的下降将反映出中国经济接近“拐点”——进一步基础设施建设的可能性有限，而中国的人均住房建设已经达到了日本的水平。
基础设施饱和意味着许多能源密集型行业（如水泥和钢铁）未来的需求减少。但到目前为止，中国房地产市场的危机仅限于新项目。中国的工业化支撑了对煤炭生产钢材的需求，而煤炭冶炼的份额正在下降，包括通过其他技术的替代。发达国家的煤炭需求在2007年达到顶峰，在中国可能在十年中期达到顶峰。其他发展中国家的消费将继续增长，但无法扭转总体趋势。
近几十年来，石油需求主要由运输部门增长（20年来增长了1800万桶/日，目前约为1亿桶/日，运输部门占石油消费量的45%）。但今年电动汽车销量的份额预计将达到18%，主要来自中国（占销量的一半）和发达国家。IEA预计，到十年结束时，交通将不再是石油消费增长的来源。石油化工、空运和海运的需求将继续增长，其他发展中国家的需求也将继续增长。
俄罗斯新的液化天然气生产项目可能会对天然气管道供应市场造成打击，2025-2027年将达到峰值。
IEA的基本假设是，到2030年，这将使液化天然气供应量每年增加2500亿立方米（几乎是目前供应量的一半），美国和卡塔尔将增加60%的新产能。与此同时，欧洲消费量的下降和发展中国家所需基础设施的建设跟不上供应的增长，可能会导致市场上的液化天然气过剩，并给价格带来额外压力。这一因素也可能成为俄罗斯重新向亚洲输送天然气的主要障碍——在IEA的基线情景中，俄罗斯天然气在全球供应中的份额从2021年的30%下降到15%。
俄罗斯对中国的能源供应正在增长。根据IEA的数据，9月份的石油供应量增加了27万桶。石油和石油产品出口总额为240万桶/日，几乎是俄罗斯出口的三分之一。
【对于水泥和石油，可持有，目前的价格水平不支持增持。】
刘轶南_教师_珠海
16发财油菜君认证
发布于2023-10-25 15:20
来自Android
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山东
净利润、自由现金流和经营性现金流净额哪个指标更重要
来自16发财油菜君的雪球专栏
我最看重的一个指标不是净利润和自由现金流，而是经营性现金流净额。这个净额如果比净利润多很多，那就说明企业真实盈利能力远高于报表盈利，反之少很多或为负，那就远低于报表净利润。
自由现金流这个概念实际上我感觉没有经营性现金流净额作用大，有的时候在建工程很大，资本开支就多，自由现金流就少了，但如果这个在建工程非常优质，确定性赚钱，那就要把这个在建工程估值算进去，而不是只看自由现金流减少就认为是利空。当然自由现金流不能为负数太多，负数太多就资金链压力比较大了，关键还是要看在建工程是否优质，本质上和商业模式有关，比如都是在建工程和高额资本开支，在建工程如果是优质水电站、油田、煤矿、金矿铜矿，那这种的就越多越好，如果是养猪场、高价地王项目、普通化工厂、钢铁厂，那可能在建工程就会带来价值毁灭。$中国海洋石油(00883)$ $中煤能源(01898)$ $中国铁塔(00788)$
